垃圾级美国市政当局以创纪录的低利率亮相

 作者:傅至     |      日期:2019-03-04 07:19:07
纽约/芝加哥(路透社) - 迄今为止创纪录的低利率未能刺激3.7万亿美元美国市政债务市场的新一轮借贷浪潮,但有一个例外:其最弱的借款人正抓住机会以成本支撑其财务状况他们买得起截至7月19日,今年的市政债务总发行量比去年同期下降1.6%至2270亿美元然而,根据汤森路透的数据,新借款而不是现有债务的再融资增加了12.5%,达到888亿美元,评级较低的债务上升幅度最大对数据的分析显示,标准普尔全球评级在今年发布的BB-plus或以下评级的市政垃圾债券总额比2015年同期增长170%至12亿美元(图示:tmsnrt.rs/29Zs6oO)许多评级较高的发行人正在利用最低利率对旧债进行再融资,但由于审批过程漫长且许多社区不愿承担新的负担,因此在推动新项目借贷方面进展缓慢那些在经济上陷入困境的人面临着类似的问题,但有些人只需要借钱继续前进,而且很多人都可以发行收益债券,这些债券不需要选民批准一些资金短缺的地区,包括伊利诺伊州和低评级的芝加哥,也可以在投票箱没有纳税人批准的情况下发行新的支出债券公共财政研究公司Court Street Group负责人马特波斯纳表示,一些陷入困境的城市,州或个别项目“必须借钱继续前进”随着市政债券利率达到创纪录的低点,垃圾和低投资等级的发行人正试图利用这可能是一个罕见的机会窗口,然后任何市场逆转使得借贷成本再次令人望而却步 “具有较低评级的发行人正在利用非常紧张的利差和对任何有任何额外收益的纸张的几乎无法满足的需求,”哥伦比亚线程公司负责人詹姆斯迪尔伯恩说其中一个例子是加利福尼亚州的洛马林达大学医学中心,该中心计划将其未偿债务增加一倍,以支付翻修费用以满足州的地震安全要求 2015年9月,惠誉评级将该中心的评级下调至垃圾级别,并在4月份之前卖出了9.48亿美元的债务最大的部分在2056年到期,获得5.25%的优惠券,并以溢价出售,收益率为4.70%今天,这些债券的交易价格高得多,推动收益率降至3.24%同样,2月份,芝加哥教育委员会出售了B-plus债券,用于资本改善和再融资 7%,28年期债券以大幅折扣出售,但此后已超过票面价值地区首席执行官Forrest Claypool表示,正在考虑更多借款波斯纳表示,公私合作项目 - 包括纽约拉瓜迪亚机场的升级 - 也促成了上升许多此类项目的市政债券部分均为三B级评级,这是投资最低的类别,该数据也由穆迪投资者服务公司评估,数据显示较低评级的借款人也比投资级发行人更快地再融资旧债汤森路透的数据显示,垃圾级退款债券的价值增长了248%,达到19亿美元,而总数下滑9%,达到1380亿美元更多优惠正在进行中在垃圾类别中,底特律将在未来几周内发行约6.155亿美元的退款债券,以便在2014年12月退出有史以来规模最大的美国市政破产后,首次出现一般性义务,以节省约3700万美元芝加哥被降级为“垃圾债券” “去年穆迪计划在本季度出售高达12.5亿美元的一般债务债券伊利诺伊州是美国收视率最低的国家,